Zyberswap是2023年初上线、部署在Arbitrum二层网络的去中心化现货交易所（DEX），定位Arbitrum生态原生AMM交易协议。Zyberswap属于非托管平台，用户通过Web3钱包连接协议完成代币交换，资产始终保存在用户钱包中，协议不会托管用户资金，无需注册账户、不进行KYC实名认证。生态原生代币为ZYB，用于质押收益、协议治理投票以及平台激励发放。

底层采用自动做市商流动性池模型，先后推出V2普通流动性和V3集中流动性两种版本，V3允许流动性提供者设定价格区间投放资金，提升资金利用率、降低交易者滑点，对标UniswapV3机制。交易手续费大部分返还流动性提供者，一部分用于协议国库与ZYB代币回购销毁。平台主要功能包含代币兑换Swap、流动性池、收益农场Farming、单币质押Staking；同时接入1inch等链上聚合器路由，分流一部分大额订单流量。依托Arbitrum低Gas费、确认速度快的优势，小额代币互换成本较低。

Zyberswap主要有三类使用场景。第一，Arbitrum生态内部代币互换，交易者交换WETH、USDC以及Arbitrum链上新项目代币；很多刚发行的Arbitrum本土代币优先在Zyberswap建立流动性池完成早期流通和价格发现。第二，流动性挖矿，用户向交易池注入两种配对代币拿到LP凭证，质押LP代币赚取交易手续费与ZYB挖矿奖励。第三，质押ZYB获取分红与治理权，参与协议参数调整、激励规则等社区投票决策。平台用户群体基本集中在Arbitrum生态DeFi参与者。

首先作为中小型DEX，整体总锁仓量、流动性规模远小于Uniswap、SushiSwap等头部DEX，多数小币种池子深度薄弱，稍大额兑换就会出现很大滑点。其次无许可建池带来大量未经审计的空气币、骗局代币，随意交易或提供流动性很容易资产归零。AMM流动性提供者还要承担无常损失风险，代币价格大幅波动时，持仓价值会低于单纯持有两种代币。虽然项目做过第三方合约审计，但小型DeFi协议仍然存在智能合约漏洞、闪电贷攻击等潜在安全隐患。互联网上有大量仿冒Zyberswap的钓鱼网站，诱导用户连接钱包授权盗取资产。中国境内禁止虚拟货币交易，国内用户不可以参与该平台任何交易活动。

Zyberswap属于典型二层公链原生DEX，目标抓住Arbitrum生态红利，凭借集中流动性和挖矿激励争夺链上现货交易流量。它的天花板非常清晰：流动性主要依赖Arbitrum生态热度，跨链扩张能力有限，很难和多链头部DEX竞争。总体上Zyberswap适合Arbitrum链上小额代币互换以及有DeFi经验的流动性提供者；普通用户不适合在这里执行大额兑换，参与挖矿之前需要充分评估池子代币质量、合约安全和无常损失风险。