PNG币是一款运行在Avalanche公链上的去中心化交易所Pangolin的原生治理代币，诞生于2021年，项目对标主流AMM去中心化交易协议，依托雪崩网络的高速交易特性搭建整套交易体系，代币全程以社区主导的方式推进，没有开展过私募、公募等募资行为，早期还针对以太坊生态的UNI、SUSHI持有者开放过空投，以此完成初始用户的积累。

PNG币的代币经济体系经过V2版本迭代调整，设定总供应量为23000万枚，代币释放周期持续四年，在2025年初完成全部代币的释放工作。代币分配侧重流动性激励，大部分代币流向流动性挖矿池，用于奖励为平台提供交易深度的用户，剩余部分用于社区国库与历史空投发放。平台后续推出V3升级，引入集中流动性与动态手续费机制，png持有者可以通过质押代币参与协议治理，对交易费率、功能迭代、国库资金使用等提案进行投票，同时能够分享平台产生的部分交易手续费收益，实现代币权益与平台业务深度绑定。

PNG币最核心的用途围绕PangolinDEX生态展开，普通用户可以将PNG币质押到流动性池，为代币交易对提供流动性，以此获得挖矿奖励，也可以参与平台的治理投票，影响协议后续发展方向。除了基础的交易挖矿，项目还推出DEX‑as‑a‑Service服务，允许第三方去中心化应用接入Pangolin的交易组件，拓展PNG币在外部DApp场景的使用空间，开发者可以借助这套工具快速集成兑换功能，进一步扩大代币的使用边界。

PNG币的价值逻辑和Avalanche雪崩生态的整体发展高度绑定，平台的交易活跃度、流动性规模，会直接影响代币的实际效用。和很多同类DEX代币一样，PNG币的价值来源于协议手续费分红、治理权利以及生态拓展带来的需求，不过市场也会受到行业竞争的影响，雪崩生态内部以及其他公链上的同类去中心化交易所，都会分流用户与流动性，对代币的市场表现形成压力。

需要分清代币的功能属性与市场投机属性，代币本身承载着治理、手续费分红的实用功能，但代币价格会跟随加密市场整体行情产生大幅波动。项目后续还计划落地ve(3,3)锁仓模型，通过锁仓获得vePNG的方式进一步优化代币的价值捕获，减少市场抛压，这套机制落地之后，也会改变PNG币的持有与使用方式，为代币生态带来新的变化。